美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布在11月供需報(bào)告中大幅調(diào)降了中國(guó)進(jìn)口預(yù)估并調(diào)高中國(guó)期末庫(kù)存量，這令本已疲憊不堪的市場(chǎng)更是雪上加霜。該報(bào)告顯示，中國(guó)2008/09年度棉花進(jìn)口預(yù)估為1050萬(wàn)包，10月預(yù)估為1100萬(wàn)包；2007/08年度棉花進(jìn)口預(yù)估為1153萬(wàn)包，10月預(yù)估為1153萬(wàn)包。中國(guó)2008/09年度棉花年末庫(kù)存預(yù)估為1793萬(wàn)包，10月預(yù)估為1668萬(wàn)包；2007/08年度棉花年末庫(kù)存預(yù)估為1950萬(wàn)包，10月預(yù)估為1950萬(wàn)包。這令原本疲弱的鄭棉市場(chǎng)再次承受需求放緩帶來(lái)的壓力。

       3、現(xiàn)貨方面

       伴隨著期價(jià)的下跌，中國(guó)棉花328級(jí)現(xiàn)貨指數(shù)也呈單邊下滑的走勢(shì)。從近幾個(gè)月來(lái)看，任何扶持政策在現(xiàn)貨價(jià)格上，都沒(méi)有起到任何的作用。棉價(jià)從6月25日的13871單邊下跌，至今日的10411，累計(jì)下跌3460，今年年波動(dòng)率達(dá)24.94％。此外，近期在多種政策的影響下，現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)非但不漲，還呈加速下跌態(tài)勢(shì)，就上周而言，現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)下跌了707點(diǎn)。

       4、從新棉的收購(gòu)情況來(lái)看

       今年，山西省棉花主產(chǎn)地鮮有采購(gòu)商，新棉花購(gòu)銷持續(xù)低迷。許多地區(qū)因棉籽貨源量較少，且棉籽水分一般在17%到18%，此種質(zhì)量難以達(dá)到周邊油廠要求，前來(lái)采購(gòu)者稀少，因此當(dāng)?shù)孛奘谐掷m(xù)低迷。去年棉花收購(gòu)均價(jià)為每斤2.95元，今年因成本上升測(cè)算應(yīng)為3.0元以上，但農(nóng)發(fā)行給出的是2.60元的指導(dǎo)價(jià)，按這個(gè)價(jià)是很難收購(gòu)到棉花的。即使前段時(shí)間均價(jià)達(dá)2.78元，農(nóng)民交售也不積極。

       在今年新棉花收購(gòu)中，農(nóng)發(fā)行為了保障信貸資金安全，對(duì)棉花收購(gòu)貸款全部實(shí)行擔(dān)保貸款方式，包括質(zhì)押擔(dān)保。新棉貸款對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況差、信譽(yù)度低、潛在風(fēng)險(xiǎn)大的購(gòu)銷企業(yè)，將及時(shí)采取收貸退出措施。相關(guān)人士介紹說(shuō)，今年有很多棉花收購(gòu)企業(yè)因未能結(jié)清上年銀行貸款，而在申請(qǐng)新的棉花收購(gòu)貸款中受限，這些棉花收購(gòu)企業(yè)只好選擇企業(yè)自籌資金，但仍無(wú)法滿足新棉旺季收購(gòu)所需，形成惡性循環(huán)。此外，受國(guó)際金融形勢(shì)影響，紡織企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，用棉減少，這也對(duì)今年新棉花收購(gòu)產(chǎn)生影響。

       5、從國(guó)家出臺(tái)的政策來(lái)看

       為了保持市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定和維護(hù)棉農(nóng)的利益，國(guó)家連續(xù)發(fā)出三次收儲(chǔ)消息。從8月22日的15萬(wàn)噸到10月16日的22萬(wàn)噸，再到10月29日的100萬(wàn)噸。收儲(chǔ)棉花總量已為140萬(wàn)噸左右，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年國(guó)內(nèi)棉花總產(chǎn)量接近800萬(wàn)噸，在紡織企業(yè)出口受損、棉商和棉企購(gòu)銷不活躍和市場(chǎng)整體消費(fèi)萎靡的情況下，140萬(wàn)噸的收儲(chǔ)猶如"杯水車薪"，難以從根本上扭轉(zhuǎn)鄭棉弱勢(shì)格局。

       另外，在收儲(chǔ)方面，由于之前的收儲(chǔ)都只限新疆棉，從而使真正的救市目的未能達(dá)到。因此后來(lái)國(guó)家在繼續(xù)收儲(chǔ)新疆棉的基礎(chǔ)上，增加了內(nèi)地棉的收儲(chǔ)。然而從收儲(chǔ)情況上看，新疆地區(qū)交儲(chǔ)熱情高漲，而內(nèi)地則出現(xiàn)了收儲(chǔ)額度無(wú)法完成的現(xiàn)象，因?yàn)閲?guó)家收儲(chǔ)要求棉花為"大包"包裝，而且國(guó)家對(duì)棉花品質(zhì)要求嚴(yán)格，規(guī)定棉花的含水率不超過(guò)8%。這些問(wèn)題都嚴(yán)重制約了棉企的交儲(chǔ)能力。

       此外，5號(hào)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。十項(xiàng)措施，其速度和力度都是前所未有的，無(wú)論是對(duì)總體經(jīng)濟(jì)還是對(duì)于棉花、紡織業(yè)來(lái)說(shuō)，都是重大利好消息。但是改變目前狀況既要等待空方力量充分釋放，還需要看推出的政策是否對(duì)鄭棉起到有效的支持作用。

       在當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下，全球經(jīng)濟(jì)衰退不可避免地影響到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的整體弱勢(shì)也拖累了棉市。在現(xiàn)貨持續(xù)低迷的情況下，無(wú)論是棉農(nóng)、棉商還是紡織企業(yè)，都對(duì)后市持悲觀的態(tài)度。國(guó)內(nèi)的消費(fèi)能力有所下降，短時(shí)間內(nèi)很難改變現(xiàn)狀。雖然國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策扶持中小企業(yè)，但是效果甚微，很難從根本上解決企業(yè)的問(wèn)題，托市利好也只能給棉花期價(jià)帶來(lái)短暫的反彈，反彈過(guò)后期價(jià)延