棉花日評(11.22)：現(xiàn)貨報價上漲河北大量收購5級棉

　　美棉小幅收漲。隔夜美棉開盤下跌，收盤前上漲，3月合約72.66美分，漲17點。22日市場將因感恩節(jié)假日休市一天，23日恢復(fù)交易。出口報告推遲發(fā)布。
　　匯豐11月制造業(yè)PMI升至50上方。匯豐周四公布，11月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人初值(PMI)升至50.4，10月份終值為49.5，為逾一年來首次返回榮枯線上方；此外，11月新訂單指數(shù)初值跳漲至51.3，創(chuàng)13個月最高位，上月終值48.2。該數(shù)據(jù)進一步證明中國經(jīng)濟正在回暖。
　　10月份進口棉紗12.6萬噸。2012年10月，我國進口棉紗12.65萬噸，環(huán)比減少8.11%，同比增長39.7%；2012年1-10月，我國進口棉紗121.3萬噸，同比增長70%。10月，我國出口棉布6.52億米，環(huán)比減少7.52%，同比增長2.24%；2012年1-10月，我國出口棉布64.09億米，同比增長3.98%。
　　紡企境況艱難，原料庫存維持低位。山西紡織企業(yè)經(jīng)營艱難，產(chǎn)品積壓嚴重，資金周轉(zhuǎn)困難。由于不看好后市，一些企業(yè)基本沒有棉花庫存，有庫存棉花的企業(yè)也已壓到最低，一般隨用隨買。據(jù)悉，現(xiàn)在紡企采購棉花希望物美價廉，部分企業(yè)基本不用地產(chǎn)棉，主要采購新疆棉和進口棉。大型棉企基本都不考慮現(xiàn)貨銷售，只有個別不夠指標的棉花低價處理，但是不多；中小紡企無力購買高價棉，只能選擇小包棉，許多紡織企業(yè)因此而限產(chǎn)來減少用棉量?，F(xiàn)在運城棉花現(xiàn)貨市場小包3級棉報價18800-19200元/噸、4級棉報價18200元/噸，新疆皮輥棉229到廠價約20200元、329報價19700元、428報價19350元。山東籽棉收購價高位運行。受收儲影響，魯西南地區(qū)籽棉收購價格一直是內(nèi)地高位，近日行情穩(wěn)定，棉籽在震蕩中易漲難跌。山東西南部的濟寧、菏澤地區(qū)籽棉收購活躍，目前收購價4.20-4.25元/斤一線，仍是內(nèi)地高位，保持收購者是400型企業(yè)。本周，棉籽出廠價1.08-1.085元/斤，油棉廠收購價格在1.1-1.11元/斤。
　　低等級棉收購增加。15日以來，河北省冀州及周邊區(qū)域的棉副行情反彈，22日棉籽銷售價格1.06-1.08元/斤，較15日漲0.08元/斤，棉副上漲使企業(yè)收購成本下降。企業(yè)調(diào)高收購價格，吸引棉農(nóng)多賣籽棉。22日，衣分37%左右（回潮10%，下同）的4級籽棉收購報價4.1-4.12元/斤，衣分36%的統(tǒng)花價格4-4.05元/斤，較上周同期漲0.05元/斤；衣分35%的5級籽棉報價3.6元/斤。按損耗2%、加工費600元/噸計算，4級皮棉成本價19500元/噸，5級17300元/噸，如能交儲都有200元/噸左右的利潤。自上周末開始，該市幾乎所有棉廠低等級籽棉收購量大增。此外，紡企關(guān)注交儲不合格的4級皮棉，并有意購買跡象，當前報價18600元/噸，低于加工成本。由于存量不大，棉企還無意銷售。
　　棉農(nóng)交售意愿增強，現(xiàn)貨報價上漲。河北東光收購進入后期，棉農(nóng)出售意愿增強，棉企積極收購。22日，4級籽棉收購價4.12元/斤（衣分37.5%，回潮11%），衣分35%的籽棉收購價3.95元/斤，5級籽棉收購價為3.5元/斤（衣分35%）。棉副產(chǎn)品略有上漲。棉籽銷售價格為1.04元/斤，較前日提高0.02元/斤。隨著交儲量增加，現(xiàn)貨高等級皮棉數(shù)量減少，紡企前期競拍的國儲棉業(yè)逐漸消耗，推動皮棉現(xiàn)貨價略有上漲，4級無碼大包棉銷售價為19000元/噸（凈重自提帶票），5級皮棉16700元/噸，均較前幾日提高200元/噸；津巴布韋皮棉售價19500元/噸，均較前幾日提高了100元/噸。此外，一些棉企采購無碼皮棉進行交儲，也助漲了現(xiàn)貨價格。
　　收儲成交305萬噸。22日，計劃收儲123020噸，成交41140噸，成交比例33.4%，較前一天減少21600噸。疆內(nèi)計劃收儲17000噸，成交16600噸；內(nèi)地計劃收儲106020噸，成交24540噸。收儲累計成交3050240噸，新疆累計成交1752320噸，內(nèi)地累計成交936880噸，骨干企業(yè)成交361040噸。
　　鄭棉走勢繼續(xù)分化。22日，鄭棉各合約走勢繼續(xù)分化，與上日相比，1301合約上漲勢頭減弱，持倉量繼續(xù)減少，1305合約略走穩(wěn)。遠月1309合約增倉下跌，目前已跌破18900。撮合市場今日持穩(wěn)，遠月價格略高于近月。
　　鄭棉1301收于19780，跌20點，1305合約收于19155，漲60。當日總成交6.28萬手，較前一交易日減少1.52萬手；持倉30.7萬手，減少198手。
　　22日期貨撮合1301合約價差略有縮小，達到801元/噸，21日為830元/噸。
　　22日，期貨倉單為590張（23600噸），較21日減少24張。
　　22日，鄭棉1305合約和1301合約負價差略縮小至-655元/噸，21日為-670元/噸。
　　收儲成交突破300萬噸，疆內(nèi)173萬噸，內(nèi)地91萬噸。疆內(nèi)投放的指標增加。河北受災(zāi)地區(qū)開始大量收購5級棉，每噸保持一定利潤。近期現(xiàn)貨市場中高等級棉價略有上漲，舊年度新疆棉期貨倉單報價上漲，進口棉已清關(guān)現(xiàn)貨報價也有上漲，市場詢價增多，成交量不大。國際方面，22日市場將因感恩節(jié)假日休市一天，23日恢復(fù)交易。美棉出口報告推遲發(fā)布。
　　盤面看，鄭棉近強遠弱格局持續(xù)，投資者在遠月建立空倉，09合約持續(xù)下跌，05和01合約負價差開始縮小，可關(guān)注價差交易機會；期貨和撮合價差也達到高位，考慮升貼水，撮合2級新疆棉倉單價格較同等級期貨倉單更有吸引力。建議繼續(xù)密切關(guān)注棉花政策。05合約下方支撐在18950-19000，阻力在19250-19300，建議維持偏空思路。