國內(nèi)市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)壓制國際市場(chǎng)需求
　　

　　6月的棉花市場(chǎng)在濃厚利空氛圍的烘托下，內(nèi)外市場(chǎng)終難淡定，彼此如影隨形，攜手走下坡之路，上演著沒有最冷只有更冷，沒有最低只有更低的戲碼。

　　國際棉花市場(chǎng)經(jīng)過了5月的大跌之后，在6月初著實(shí)安分了許多，市場(chǎng)更多寄希望于自身的調(diào)節(jié)和反彈，但利空因素接連不斷，增產(chǎn)預(yù)期放大，ICAC與USDA兩大機(jī)構(gòu)均上調(diào)棉花產(chǎn)量和期末庫存，中國需求的銳減和庫存的釋放對(duì)國際市場(chǎng)增壓，美國經(jīng)濟(jì)的不景氣抑制棉花市場(chǎng)的人氣和信心。眾多利空的聚集讓棉花市場(chǎng)無力承受，以徘徊下跌行情回應(yīng)市場(chǎng)。ICE洲際交易所棉花期貨經(jīng)過大跌后，有意展現(xiàn)反彈姿態(tài)，卻無力觸及高漲之位。主力12月份合約更多受增產(chǎn)預(yù)期影響，利空壓力偏大，在77美分/磅處堅(jiān)持了半個(gè)多月后，終難支撐，月底迅速回落至74美分/磅低位，使得盤面再下一個(gè)臺(tái)階。近月7月份合約在跌至83美分/磅的低點(diǎn)后，盤面自我調(diào)整需要，隨反彈至91美分/磅，因面臨交割，資金清倉撤離，盤面即刻連續(xù)跌落，6月末以80美分/磅的底部收盤。CotlookA現(xiàn)貨指數(shù)先升后降，最高升至93美分/磅，最低下調(diào)至89美分/磅，價(jià)格的止跌企穩(wěn)吸引了部分買家入市，提高了市場(chǎng)活躍度，現(xiàn)貨成交有所增加，但隨著價(jià)格的繼續(xù)跌落，擴(kuò)大了市場(chǎng)悲觀預(yù)期，激起了更多觀望情緒。美棉出口情況不盡樂觀，出口簽約量維持遞減趨勢(shì)，最后一周簽約出口總量只有6500噸左右，較前幾周大幅萎縮，而且中國連續(xù)零星簽約，更加印證了市場(chǎng)關(guān)于庫存上升、銷售困難的預(yù)期，也是引發(fā)期貨市場(chǎng)再次下跌的導(dǎo)火索。

　　國際棉花市場(chǎng)在宏觀面和基本面利空氛圍籠罩下，短期內(nèi)棉花增產(chǎn)、銷售困難、庫存增加、消費(fèi)低迷的預(yù)期很難消散，特別是中國市場(chǎng)的悲觀低迷態(tài)勢(shì)愈演愈烈，繼續(xù)壓制國際市場(chǎng)需求的改善，加劇市場(chǎng)下行的趨勢(shì)和空間。

　　國內(nèi)棉花市場(chǎng)在對(duì)政策的猜測(cè)中漸漸失去了耐心和平衡，外圍市場(chǎng)的大幅走低和國內(nèi)需求的持續(xù)不振，加劇了市場(chǎng)看空后市的預(yù)期。鄭棉期貨市場(chǎng)整體空頭勢(shì)力強(qiáng)大，行情跌多漲少。主力新年度1月份合約從上月末開始加速下跌，突破15700元/噸的前期低點(diǎn)，順流直下至15260元/噸的新低，經(jīng)過短暫的反彈后無力再上，繼續(xù)振蕩下行，6月末時(shí)再次考驗(yàn)底部支撐，目前陷入低位盤整狀態(tài)，以觀后市變化。近月9月份合約雖然有倉單緊張問題的支撐，但面對(duì)低迷悲觀的大勢(shì)，難擋下泄的洪流，從17400元/噸的反彈高點(diǎn)突破再下，月末收至17000元/噸附近，在大勢(shì)利空和缺乏資金關(guān)注的條件下，想有所作為也難。其他各月合約走勢(shì)相當(dāng)，向下意圖更多，持倉和成交不斷增加，邊跌邊觀望。

　　國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)需求的疲軟和價(jià)格陰跌狀況絲毫沒有改變，而且隨著傳統(tǒng)淡季的到來更顯慘淡，零星的現(xiàn)貨自由交易已經(jīng)少之又少，不斷走低的行情讓棉商不敢猶豫，降價(jià)或賠錢清理庫存早已開始，看跌后市儼然成為市場(chǎng)一種共識(shí)。中國棉花價(jià)格指數(shù)引領(lǐng)市場(chǎng)步步跌落，現(xiàn)貨流動(dòng)仍以儲(chǔ)備棉拋售為主要渠道，拍儲(chǔ)成交量、成交比例和價(jià)格繼續(xù)下滑。截至6月末，共計(jì)投入計(jì)劃825萬噸，累計(jì)成交204萬噸，成交比例24%，舊國標(biāo)下資源均價(jià)折328級(jí)合17200元/噸，新國標(biāo)資源均價(jià)在16900元/噸左右，進(jìn)口棉當(dāng)月成交11547噸，均價(jià)在16600元/噸上下。拋儲(chǔ)情況的繼續(xù)低迷除與紡織用棉需求清淡有關(guān)外，還與國家在新棉上市前暫不調(diào)整拋儲(chǔ)政策的消息有關(guān)，意味著再次降價(jià)拋售的希望渺茫，企業(yè)除了滿足日常最低庫存需求外，堅(jiān)持隨用隨買。

　　紡織市場(chǎng)慘淡的行情有加劇之勢(shì)，棉紗棉布因?yàn)橄掠蜗M(fèi)的持續(xù)乏力而需求疲軟，內(nèi)憂外患的境遇愈演愈烈，原料價(jià)格下跌的趨勢(shì)讓訂單情況更差，單小價(jià)低，利潤微薄，客戶不敢定，企業(yè)不敢做，只能隨行就市。紡織企業(yè)按單生產(chǎn)，盡量消化不斷積壓的成品庫存，產(chǎn)品銷售不暢，資金回籠緩慢，以致企業(yè)保持較低棉花庫存，對(duì)拍儲(chǔ)保持淡定和理性。有關(guān)調(diào)查顯示，約一半以上的企業(yè)降低了棉花庫存和用棉量，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、停產(chǎn)的現(xiàn)象有蔓延擴(kuò)大之勢(shì)。近期化纖、粘膠等非棉原料行情穩(wěn)中有升，市場(chǎng)銷售有所好轉(zhuǎn)，吸引更多企業(yè)減少棉花用量，增加替代原料的消耗。